〖壹〗、 一是国内进口大豆到港量逐步增加 ，工厂开机压榨量回升 ，豆粕供应端宽松二是生猪养殖持续亏损，饲料企业拿货意愿偏弱 ，需求端支撑不足后续随着进口大豆到港高峰期来临 ，国内压榨量和豆粕产量将进一步提升，若出货量未能同步跟进 ，库存将持续攀升 ，豆粕费用 大概率维持震荡偏弱的运行趋势；二下半年豆粕市场预测 供应端宽松，费用 低位震荡 南美大豆丰产落地叠加美国大豆丰产预期 ，全球大豆供需平衡表进一步转向宽松三季度是原料进口旺季 ，原料大豆到港量预计充足，国内豆粕现货供应也呈现宽松预期工厂豆粕库存累库趋势明显，7月份豆粕现货或面临供应最大压力进入四季度 ，供应压力或逐步缓解；2 核心行情驱动因素bull供需端短期偏紧支撑费用 国内水产养殖正从季节性淡季逐步回升 ，短期需求端有回暖预期，对现货费用 形成一定支撑同时国内社会库存持续走低 ，截至5月上旬国内菜粕社会库存2926万吨 ，周环比减少1937%，较去年同期减少1827% ，低位库存进一步强化了现货的支撑力度bull远月；截止6月4日 ，全国重要大中型油厂43%蛋白豆粕现货成交均价已跌至2870元吨，全部跌破3000元吨 ，达到 。
〖贰〗 、 2025年国内豆粕费用 整体以上涨为主 ，全年均价区间在28703872元吨，年末均价较年初上涨823%### 全年费用 走势详情1 上半年波动剧烈 年初均价为2866元吨 ，元旦后受外盘支撑和进口大豆趋紧影响 ，费用 一路攀升至全年比较高 价3872元吨2月中旬开始持续下跌，跌至3200元吨左右4月受原料大豆；三国内豆粕现货费用 全面下跌区域费用 跌幅分化东北地区30903180元吨，跌1040元吨华北地区；截至2026年3月最新数据 ，豆粕现货费用 在29903080元吨区间波动 ，其中华东地区现货价为2990元吨，大连商品交易所期货价2964元吨M2605合约购买渠道1 农产品批发市场可直接对比多家供应商现货2 饲料经销商获取专业选品建议3 线上交易平台大连商品交易所等期货平台4 生产厂家直采；1 费用 基准借鉴 以2025年4月农业农村部农产品市场监测数据为例 ，国内主产区豆粕现货均价在28503000元吨区间波动 ，2928元吨处于该区间中位值附近，未出现明显偏高或偏低的异常波动2 影响当前费用 的核心因素 供应端国内大豆进口量维持月度800900万吨的常规水平 ，油厂开机率稳定在75%左右 ，豆粕库存 。
〖叁〗 、 巴西大豆进口成本价为3892元吨，较国产豆粕高出1102元3 与阿根廷进口豆粕价差1005元吨 阿根廷大豆进口成本价为3795元吨 ，与国产豆粕的差价为1005元国内豆粕费用 主要受大豆进口成本养殖需求以及现货库存影响 ，本次价差数据基于当日公开的进口大豆成本价和国内主流现货报价计算得出；1 常规价差区间 根据2024年大宗商品市场数据，豆粕43%蛋白与国产黄豆的现货价差普遍维持在400600元吨期货市场价差可能扩大至700元吨以上 ，尤其在豆粕需求旺季如911月饲料备货期2 近期市场动态 豆粕现货价3020元吨张家港地区 黄豆现货价4440元吨富锦地区；2026年3月国内豆粕费用 整体承压下行 ，并未出现上涨行情1 影响3月豆粕费用 的核心利空因素一是供应端压力显著2026年35月国内大豆到港量预计分别为600万吨1000万吨1050万吨，到港量逐步提升，叠加截至2月底国内重点油厂大豆和豆粕库存均处于历史同期高位 ，企业开工负荷随原料到港稳步回升 ，豆粕。
〖肆〗、 1 短期费用 支撑因素一是部分油厂停机检修，4月最后一周大豆压榨量预计回落至175万吨 ，豆粕现货供应阶段性收紧二是临近五一假期 ，下游饲料企业开启节前补库，现货成交明显改善 ，对费用 形成一定支撑2 中长期费用 压力因素bull供应端4月进口大豆集中到港预期明确 ，油厂大豆库存持续攀升，截至4月；库存持续下降沿海油厂豆粕库存降至124万吨 ，环比下降4959% ，连续四期下降，低库存刺激现货费用 走；4 下旬行情驱动逻辑整体偏弱的核心原因来自两方面一是美豆震荡走低 ，巴西大豆出口量庞大 ，全球供应宽松预期较强二是国内需求持续疲软，油厂虽有停机操作，但整体豆粕库存充足 ，叠加连粕主力合约空头资金集中抛压 ，进一步压制费用 5 后续走势借鉴 若3月底M05合约跌破2800元吨支撑位，短期费用 或进一步下；山东地区报价为3090元吨 ，较前一日下跌17元吨 ，主要受当地油厂库存偏高影响，报价出现松动 华东地区费用 区间为30003020元吨 ，较前一日下跌10100元吨 ，基差走弱且议价空间有所扩大2 期货行情表现豆粕主力合约开盘价298500，昨收价298800闭市时最新价300500 ，涨跌值1400；费用 回调主要因为外盘美豆期货费用 回落 ，拖累国内豆粕期货盘面走弱，同时下游养殖企业整体接货意愿不强 ，多选取 消化前期库存 ，市场交投活跃度下降，部分贸易商通过小幅杀价出货加速资金周转后续到4月下旬前，豆粕现货费用 或维持偏强震荡格局 ，供应端压榨开工下滑库存持续去化将对费用 形成支撑 ，但下游养殖需求偏 。
