2025年11月铝价大幅上涨，主要是投机资金推动 ，加上海外供应受干扰以及宏观预期提供支撑 ，不过当前基本面较为宽松一短期上涨的关键推动因素1投机资金促使铝价上涨，南华期货称近期铝价上升主要因投机资金 ，在海外供应受扰未来供需可能错配预期下 ，多头资金阶段性入场，推动费用 上涨2海外供应出现干扰 。
2025年下半年铝价预计保持上行趋势，全年费用 或触及22万元吨新高1 需求端韧性超预期 下半年光伏领域对铝需求的环比增速预计达49% ，全年累计增速升至71% ，主要因15月光伏组件装机量高增长且未现明显回落美国对国内铝材进口量降幅低于预期，叠加关税谈判缓解出口担忧 ，国内电解铝消费增速上调 。
除镁氯盐法降本两条主线 ，合规大型再生铝厂议价权将进一步强化，中小回收商出清加速 ，或重塑市场供应格局与费用 走势2 CBAM过渡期将于8月底正式结束 ，7月是出口铝企完成世界 互认的最后窗口，绿电铝的欧盟订单溢价有望提升但需警惕沪伦比若继续回升至75以上 ，将挤压出口利润。
