建立期货多头头寸，逢低加仓期货费用 下降但现货上升 ，说明期货费用 被低估 ，逢低买入可等待费用 回升获利。
有关系1期货合约到期时，期货费用 应和现货费用 相同 ，否则便存在无风险的套利机会 期货合约到期日之前 ，期货与现货除受供需影响外，亦受持有成本cost of carry的影响影响期货费用 的因素基本上会与影响现货市场费用 的因素相同因此 ，期货费用 与现货费用 在大部分的时间都会呈现正相关的走势2 。
正向市场基差为负值 ，即现货费用 减去期货费用 之差为负这反映了期货费用 相对于现货费用 的高估反向市场基差为正值，即现货费用 减去期货费用 之差为正这反映了期货费用 相对于现货费用 的低估综上所述，正向市场和反向市场的区别主要在于期货与现货费用 的关系近月与远期合约费用 的关系以及基差的表现 。
市场意义股指期货贴水可能表明市场对未来的预期较为悲观 ，认为未来股票指数可能会下跌 ，因此期货费用 被低估套利机会有时，市场参与者可能会利用贴水现象进行套利交易 ，即买入低价的期货合约 ，并在到期时以低价交割，从而赚取差价但这种套利交易也伴随着风险 ，因为未来的市场走势是不确定的。
股指期货贴水的产生主要与市场情绪供求关系及交易成本相关市场情绪若投资者对未来市场普遍持悲观预期 ，可能压低股指期货费用 ，导致贴水例如 ，经济数据不佳或政策利空时 ，市场看空情绪升温，期货费用 易被低估供求关系当市场上做空力量较强 ，股指期货供大于求时 ，费用 可能下跌至低于现货水平例如 。
反之，当基差为正且绝对值扩大时，期货费用 被低估 ，套利者可能反向操作 ，推动期货费用 上涨这种博弈机制使得基差成为期货市场费用 发现功能的重要借鉴 指标不同市场阶段下，基差与期货的关系呈现差异化特征以钢铁行业为例1在产能扩张期如2008年“四万亿计划”后 ，市场预期向好 ，期货费用 拉动现货 。
